躁动的资本从来没有放弃找寻“下一个星巴克”，瑞幸败了，还有Manner。

“这里（环贸iapm）马上还会开一家Manner，三楼，就在星巴克旁边。”Alex告诉36氪。

Alex曾在上海负责商场招商工作，环贸iapm几乎是他天天出没的地方。这座位于浦西最繁华商圈的商场7年前开业时，就一下子引进来三家星巴克。

“这是很传统的「星巴克式布局」，一开就是三家，五楼一家，B2层一家、2楼办公室一家。”Alex说。

这些年，Alex一步步见证Seesaw、Greybox、Peet’s、Arabica这些让人眼花缭乱的咖啡新品牌挤进来。但要说哪一家有机会挑战星巴克，似乎还言之过早。

直到Manner咖啡的出现。

△图片来源：Manner官方微信

环贸iapm三楼将开的新店加上此前开在LG1层的老店，两家Manner已成“犄角之势”，对星巴克展开夹击。而方寸之地外，更大的战争已经在资本层面打响。

36氪曾报道，2020年底，这家成立于2015年、以2平米档口店起家的咖啡品牌，完成了一轮10亿美元估值的融资。短短两个月后，Manner再被曝出13亿美金的新估值。股东阵容包括“风投女王”徐新掌舵的今日资本、前老虎基金全球合伙人陈小红发起成立的私募基金H capital、对冲基金Coatue以及新加坡主权投资基金淡马锡。

惊人的是，截至2020年底，Manner全国门店数只有108家。这意味着，投资方给到Manner的平均单店估值，已经高达1200万美金。

这个数字代表什么？全球3万多家店的星巴克，以昨日收盘市值计算，单店价值417万美金，只有Manner的三分之一；而仍在美股粉单市场交易的瑞幸，市值21亿美元，以4800家门店计算，单店价值只有44万美金。

这显然挑动了更多创业者和投资者的神经。一家名为M stand、跟星巴克形态更接近的精品咖啡品牌，A轮融资仅10家店便拿到了7亿元的估值。有FA向36氪直言，“M stand就是对标Manner要的估值。”

今年3月，字节跳动投资部曾被传出投资Manner。但实际情况是，他们甚至都没有接触到。一位曾接触到Manner的投资人告诉36氪，Manner告诉他们的是“不拿融资”。

来自同行的目光更是炙热。“看懂的没有，羡慕嫉妒恨的一大堆。”一位咖啡领域创始人如此评价Manner。另据36氪了解，瑞幸甚至专门成立了“Manner研究小组”。

一些投资人坚信Manner是星巴克在中国最大的潜在对手，理由是“单店盈利能力极强”；而市场更有传言，有一线机构对Manner开出了30亿美金估值的夸张报价。

Manner凭什么这么值钱？跟多位Manner前员工、咖啡创业者、贸易商和投资人访谈之后，36氪找到了一些答案。

△上海环贸iapm三楼，Manner的围挡出现在星巴克旁，图片来源：36氪摄

这是一家"非典型"的精品咖啡品牌。

过往认知里，精品咖啡是要比星巴克略贵的存在。但“价格便宜”是很多人对Manner最直观的认知。

Manner经典咖啡售价多在10元-25元之间。其中意式浓缩、美式咖啡分别为10元、15元，拿铁、澳白、卡布奇诺、摩卡根据规格不等，单价在15-25元之间，手冲咖啡和冷萃咖啡分别为20元、25元，且自带杯减5元。

咖啡性价比算不上什么新鲜事。瑞幸过去把商业咖啡做到了15元左右，在线上爆红的三顿半定价更低。但前者是以折扣券补贴的形式(即并没有真正降低“定价”)，后者则是即溶精品咖啡，与线下开店卖现磨咖啡分属两套不同的商业模式。

从2015年诞生至今，Manner始终保持着精品咖啡“快餐价”，有媒体将这解读为“自杀式”定价，并且一直保留最初的产品结构，即清咖（黑咖啡）、奶咖和手冲咖啡三类，同时每季度会在全门店“秘密菜单”推出一些固定新品。

△Manner门店里的标准菜单及秘密菜单，图片来源：36氪摄

为什么价格能这么低？很大一部分秘密在于“单店模型极尽精简”。星巴克做“第三空间”，Manner反其道行之，走连锁小店路线。

2015年由韩玉龙夫妇创立时，首店仅2平米袖珍大小，前身是隔壁服装店的橱窗，窗口式的咖啡店，随取随走。换言之，Manner把一杯精品咖啡里的租金和装修成本压缩到最低。

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