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餐饮业上半年:巨头沦陷,交出巨亏答卷

本周内,海底捞、九毛九、全聚德这三家餐饮企业相继发布财报。

上半年数据显示:海底捞净亏损9.64亿元;九毛九净亏损8590.2万元;全聚德净亏损1.48亿元。整个餐饮业几乎都陷入了巨亏。

不过,海底捞、九毛九的股价却仍然表现强劲,背后有什么样的增长逻辑?而全聚德,在疫情和品牌老化的双重夹击下,未来是否还有新的可能?

01

海底捞:净亏损9.64亿元,

股票上涨43%

海底捞财报数据显示,上半年总营收比减少16.5%至97.6亿元,净亏损9.64亿元。

餐厅营收占比93.7%,餐厅翻台率下滑、门店客流减少是总营收往下跌的主要原因之一。上半年,海底捞餐厅平均翻台率从去年同期的4.8次╱天减少到3.3次╱天。

从今年1月26日开始,海底捞中国大陆所有门店暂停运营,从3月12日起才开始陆续恢复营业,恢复营业后还需进行客流管控、限制就餐人数等。

 餐饮业上半年:巨头沦陷,交出巨亏答卷

尽管海底捞上半年亏损,创始人张勇、舒萍夫妇还是以190亿美元继续位列福布斯发布的2020年新加坡富豪榜首。在财务亏损严重的上半年,海底捞在资本市场依然被看好。

从2020年初至财报发布前,海底捞的股价从32.35港元涨到了46.1港元,累计涨幅达到43%。8月27日,海底捞盘中股价一度触及49.7港元,市值达到2634.10亿港元。

 餐饮业上半年:巨头沦陷,交出巨亏答卷

营收、利润双双下跌的同时,为何海底捞的股价仍在持续上涨?在海底捞的财报中仍然可以找到一些看点。

首先,海底捞门店规模持续扩张。 整个上半年,海底捞在餐饮业消极的大背景之下新开了173家餐厅、关闭6家餐厅。

全球门店总数从去年年底的768家增长至935家,平均每1.05天就有1家新店开业。内参君对比了往年开店数据,2018年净开店193家,2019年净开店302家,今年的开店速度比以往都快。中信证券在最新研报中表示,海底捞上半年开店数量超预期、逆市快速扩张。

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对于连锁餐饮企业来说,核心发展逻辑还是门店规模。海底捞上半年的开店数量仍然可观,且翻台率维持在合理范围。这个扩张速度依然符合期待,这是股价依然强势上涨的原因。

海底捞的另一看点是外卖。 对比2019年的数据,今年上半年海底捞外卖营收409.6百万元,增长了123.7%,主要由于外卖订单量增加。海底捞主要是靠挂靠店的模式拓展外卖业务。财报显示,海底捞外卖挂靠店的数量从2019年底的206家增长至299家,半年内新增了93个服务点。

 餐饮业上半年:巨头沦陷,交出巨亏答卷

值得注意的是,8月8日,“海底捞外送”微信公众号发文表示,针对家庭、企业、团队聚餐等大型用餐场景推出外卖火锅团餐业务,不仅能提供团餐火锅,还可提供变脸、捞面、美甲等海底捞特色服务。

门店之外的团餐业务,或将成为海底捞未来新的发力点之一。

02

九毛九:净亏损8869.6万元,

太二酸菜鱼却逆势增长

近日,九毛九发布2020年上半年财报,上半年营收及利润均呈现下降态势,净利亏损8869.6万元。主要原因还是受疫情影响,上半年有近两个月门店关门未营业,营业时间大幅缩减。

 餐饮业上半年:巨头沦陷,交出巨亏答卷

和海底捞同为资本市场的明星公司,自2019年底上市之来,九毛九涨幅已超过150%,目前股价已到17.58港元,备受追捧。资本市场的持续看好,原因或许来自其应对疫情的积极举措,及太二酸菜鱼的突出表现。

 餐饮业上半年:巨头沦陷,交出巨亏答卷

疫情期间,九毛九集团有48家自营餐厅也被迫关停,其中大部分为九毛九餐厅。为降低疫情影响,九毛九集团已执行多项节省成本策略,包括“不再于广东及海南省外经营九毛九餐厅”。

九毛九西北菜今年上半年营收为2.5亿元,与去年同期的6.7亿元相比,下滑幅度超过62%。另外,九毛九西北菜营收占总收入的比例也降至不足三成。

表现亮眼的是子品牌太二酸菜鱼,上半年太二酸菜鱼营收为6.7亿元,同比增长24.8%,收入占比达集团整体的70.7%,逆势增长。

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