企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之餐饮篇，共选取29家餐饮上市企业作为研究样本。

文章来源：微信公众号《数说商业》

核心数据：

• 成长能力排行前三企业：海底捞、九毛九、嚐高美集团
• 营收复合增长前三企业：海底捞、九毛九、呷哺呷哺
• 毛利复合增长前三企业：海底捞、九毛九、呷哺呷哺
• 净利复合增长前三企业：海底捞、九毛九、嚐高美集团

营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。

▲29家餐饮上市企业近五年营收 制表：数说商业

从近五年营收复合增长率来看，有19家企业实现正增长，海底捞、九毛九、呷哺呷哺、嚐高美集团、赏之味、首沣控股等6家企业增幅达到两位数。海底捞2015年营收仅为57.57亿元，2017年首次突破100亿元，2019年达到265.56亿元，年复合增长高达46.55%。九毛九2016年营收为11.64亿元，2019年达到26.87亿元，年复合增长为32.16%。呷哺呷哺2019年营收突破60亿元，年复合增长达到25.57%。

其余10家企业均为负增长，国际天食、荣晖控股、华人饮食集团、中科云网等四家企业下滑幅度均达到两位数。中科云网过去五年最高营收为2015年的3.77亿元，2019年仅为0.93亿元，年复合增长为-29.52%。国际天食过去五年里营收连续下滑，2019年的12.29亿元也是近五年来的最低。

毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。

▲29家餐饮上市企业近五年毛利润 制表：数说商业

从近五年毛利润复合增长率来看，有17家企业实现正增长，海底捞、九毛九、呷哺呷哺、嚐高美集团、赏之味等5家企业增幅达到两位数。海底捞2018年毛利首次突破100亿元，2019年达到153.17亿元，年复合增长达到48.41%。九毛九2018年毛利首次突破10亿元，2019年达到17.02亿元，年复合增长达到29.70%。呷哺呷哺2019年毛利为38.05亿元，为近五年来的新高，年复合增长为26.67%。

其余10家企业均为负增长，国际天食、荣晖控股、华人饮食集团、中科云网等4家企业下滑幅度均达到两位数。中科云网2015年毛利为1.94亿元，此后四年最高仅为2017年的0.44亿元，年复合增长为-33.04%。华人饮食集团2018年合2019年毛利仅为0.04亿元，年复合增长为-28.14%。国际天食2019年毛利首次跌破10亿元，年复合增长为-11.63%。

净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。

▲29家餐饮上市企业近五年净利润 制表：数说商业

从近五年净利润复合增长率来看，有8家企业实现正增长，海底捞、九毛九、嚐高美集团、唐宫中国、合兴集团等五家企业增幅均达到两位数。海底捞2015年净利仅为2.73亿元，2017年首次突破10亿元，2019年达到23.45亿元，年复合增长高达71.20%。九毛九2019年净利首次突破1亿元，年复合增长为46.65%。合兴集团2016年净利首次突破1亿元，过去五年净利最高为1.67亿元，年复合增长为12.04%。

其余6家企业均为负增长，太兴集团、全聚德、富临集团控股、翠华控股等四家企业下滑幅度均达到两位数。全聚德2018年净利首次跌破1亿元，2019年的0.45亿元也是近五年的最低，年复合增长为-23.44%。味千(中国)过去五年里净利最高为2016年的6.65亿元，2017年亏损达到4.87亿元。

扣非净利润指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。

▲29家餐饮上市企业近五年扣非净利润 制表：数说商业

从近五年扣非净利润复合增长率来看，全聚德过去五年里扣非净利最高为2016年的1.27亿元，2019年的0.20亿元为近五年的最低，年复合增长为-35.97%。西安饮食过去五年里扣非净利均为亏损，2019年的0.49亿元，也是近五年的最大亏损。中科云网过去五年里扣非净利同样全部亏损，最大亏损为2015年的2.18亿元。

29家餐饮上市企业成长能力排行榜

▲29家餐饮上市企业成长能力排行榜

Tips：

1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。

2、净利润复合增长率和扣非净利润复合增长率计算中，剔除了净利润和扣非净利润为负的年份。

3、成长能力排行榜单中，各项指标得分按照10/29的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。

4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。

5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。