近期，针对2020年业绩情况，5家烘焙上市公司公布了新动态。其中，网红蛋糕“贝思客”母公司手乐电商因疫情冲击等因素经营异常、停工停产，无法按期披露2020年财报，股票存在终止挂牌风险。

桃李面包、元祖股份、麦趣尔、克莉丝汀4家烘焙上市企业陆续发布了2020年财报。其中，麦趣尔在连亏2年后扭亏为盈，净利增幅达175.94%，*ST麦趣拟申请撤销退市风险警示。

元祖股份、桃李面包虽取得了营收、净利双增，但受疫情等因素影响，营收增幅均回落至个位数，为近年来最低。而克莉丝汀持续亏损，利润下滑50.9%，自2013年至今，已连亏8年。

业内预计，未来健康烘焙食品及新零售渠道将成为新趋势，行业集中度将进一步提升。

光大证券4月21日发布风险提示公告称，新三板挂牌企业、网红蛋糕“贝思客”母公司手乐电商经营异常，已停工停产，无必要人员开展年报编制工作，无资金支持聘请注册会计师进行审计，无法在2021年 6月30日前披露2020年年度报告。手乐电商股票存在被停牌及终止挂牌的风险，公司及相关责任主体存在被公开谴责并计入证券期货市场诚信档案的风险。此外，手乐电商实控人吴滋峰再次被出具限制消费令。

公开资料显示，手乐电商前身上海手乐数码科技有限公司，由吴滋峰2011年7月创办。7年后，手乐电商预估值就已达3亿元，2017年曾有机会“卖身”烘焙与乳制品上市公司麦趣尔但未果。由于5年期内上市对赌失败，吴滋峰将以自有资金按约定对手乐电商二股东赛富投资的股份进行回购，目前该承诺仍在履行中。

2020年11月，新京报记者发现贝思客多地运营情况出现异常。贝思客官网显示的14个运营城市中，上海、苏州、南京地区发布调整供应链通知，暂停发货；北京、天津、嘉兴、常州等地调整服务，消费者仅能通过官方提供的二维码订购少数蛋糕；而重庆、成都两地已因疫情影响暂停城市相关业务。

贝思客运营管理团队曾在去年12月发表说明称，由于新冠疫情影响以及母公司手乐电商面临的新三板摘牌，让贝思客遭遇了成立7年以来前所未有的困难，计划于2020年12月5日陆续恢复各地蛋糕的配送服务。然而，随着贝思客实控人吴滋峰疑似失联的消息传出，手乐电商“起死回生”的希望被彻底打破。

作为主办券商，光大证券在去年12月进行督导时发现，手乐电商生产经营异常，持续经营能力存在重大不确定性。原位于上海嘉定的蛋糕生产工厂停工，无法自行生产蛋糕等产品；手乐电商董事长、实际控制人吴滋峰身居国外，其及公司相关人员无法履职或取得联系；无法得知公司具体财务及人事情况，可能存在重大债务违约等财务风险。

从贝思客团队的回应来看，造成手乐电商困境的外部因素与疫情影响有关。据中焙糖协发布的2020年工作总结，受疫情影响，焙烤食品糖制品行业去年第一季度营收同比下降40%以上，1-12月规模以上企业营收、利润总额分别下降3.94%、4.53%。自2020年下半年起，行业逐步恢复正常，但目前仍面临出口订单下降、人力资源紧张、原材料供应不足、经营成本上升等问题。

在已经披露年报的4家烘焙上市公司中，克莉丝汀受疫情冲击较大。2020年，克莉丝汀收入减少约26.8%至4.04亿元，母公司应占亏损为1.1亿元，同时门店减少了99家。克莉丝汀解释称，公司收入减少主要因疫情冲击，消费行业低迷，公司作为消费终端企业受影响更为直接。

图/图片摄自企业官网

尽管元祖股份、桃李面包2020年营收、净利双增，但营收增速均为近四年新低。

2017年-2019年，元祖股份营收分别增长11.66%、10.99%、12.69%，而2020年营收增速则回落到个位数（3.63%）。今年4月20日，元祖股份总经理张乙涛在网上业绩说明会答复称，疫情期间湖北地区门店受影响较大。后续随着疫情控制，门店业务正常开展，收入和业绩稳中有升。

桃李面包2020年在净利增长29.19%的情况下，营收仅增长5.66%，打破了2012年-2019年一直保持的双位数增长势头。这一现象甚至引起了监管部门关注，上交所近期向桃李面包下发2020年年报问询函，要求其对毛利率下降、收入增速放缓的原因进行说明。

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